美國西德州中級原油（WTI）期貨5月合約周一（4/20）報價為每桶負37.63美元，為史上首見。此一現象的出現，主要係因庫存能量不足，即使有錢買油，也沒有空間儲油，致使原本買家應急甩賣，原油期貨價格乃隨之暴跌。

當前石油價格暴跌，可說是冷暖兩面情：就石油進口國來說，是在當前不景氣下，難見的紓緩；而就石油生產國來說，卻猶如「雪上加冰」般的艱難；惟展望世界經濟前景，恐只有「壞」與「更壞」的差別而已。

在當前嚴峻疫情下，各國紛紛祭出諸如：封城、自肅、宵禁、在家工作等不一而足的對應措施，為此交通業、旅遊業、運輸業、製造、餐飲業等，均深受衝擊，當然也直接衝擊到石油的需求。

而在生產及生活尚未恢復正常前，是沒有理由期待石油的需求及其對應的價格均能恢復正常。古人有云：「病來如山倒，病去如抽絲」，此一說法，不但完美地詮釋出吾人當前抗疫下的困境，同時，它也正是當前急凍經濟下的寫照。

筆者曾為文預期，合理的景氣預期是呈Ｌ型，它會「築底」相當一段時間後，才會緩慢復甦。惟若復甦所需的時間過長，則其將無異於「大蕭條」再現，當然，這是大家最不樂見的情況。

會造成上述緩慢復甦的另一個重要原因，是因為各國在這次瘟疫下，產業分工體系可能發生的重整（如美日政府提供經費或租稅減免等誘因，希望其在中國大陸的生產廠商能遷出中國），再者，原已停工的廠商，也須等待在疫情進入尾聲，新的訂單呈現出穩定成長後，才有可能全速投產。

再者，尤值得觀察的是，在上世紀末，驅動世界經濟的「創新型經濟成長」模型，在疫情過後，預期將會出現更多的關稅與非關稅壁壘，且世界經濟會更呈現出碎片化的情況下，它是否會減緩創新活動的誘因、市場價值及其對應的生產規模，從而影響世界經濟短、中、長期的成長率，尤值關注。

當然，從另一角度來說，或也可以從創新的市場競爭性來看：在上述碎片化的市場經濟形態下，它是否反而更會激發較小市場內的創新，用以創造出「類」範疇經濟（economics of scope）的效果，猶不可知，惟無論如何，原市場中，因創新所能享受的規模經濟效果（economics of scale）就必然會受到影響。若此，則「範疇經濟」與「規模經濟」彼此間消長後，其淨效果又為何？則取決於碎片化之後的世界經濟，其所能創造出來的「範疇經濟」效果，是否能充分地抵消原「規模經濟」減損的效果。

具體而言，在未來5G市場中的應用中，無人駕駛技術或AI的發展，或也是許多值得觀察的案例。吾人擔心，在可預見的未來或更遠未來，世界經濟將無法如過去般，能大幅地享受「創新型經濟成長」的紅利，而使整個世界經濟成長下了一個台階，而此，對於已開發國家及新興工業化國家而言，顯然不利，而對於石油的「引伸需求」來說，亦必隨之不利。

此外，就產油國家而言，在目前經濟及供過於求的嚴峻情勢下，它猶如經濟學中「拗折的需求曲線」般，已呈現出「追跌不追漲」不斷下殺的價格破壞走勢。此外，尤有甚者，在OPEC+產油國間，各懷鬼胎下，石油聯合減產協議的交易成本將會愈來愈高，最後，它會不會演變成是個贏者全拿般的「梭哈」賭局，當是未來國際政經觀察的重點。

就未來石油經濟的國際態勢來說，它會呈現出高度的不安全性。這是因為，如前所述，許多產油國家在瘟疫重創國內經濟，復又被低油價打趴下，其國內、外所面對的經濟情勢將益加棘手，若此，則國際間的爭端也可能會更尖銳，主要石油生產國如美國、沙烏地、俄羅斯、伊朗、伊拉克、委內瑞拉，乃至東南亞的馬來西亞及印尼等國，尤值關注。

有人說，此次新冠病毒的入侵，對人來說，是「無分貴賤」；而就世界油品市場來說，亦何嘗不是國「無分大小」矣。