回首頁聯絡我們加入最愛
帳號:
密碼:
 
忘記密碼 加入會員
 
 
 
您的位置:首頁 > 專題報導 > 顧問專欄
問專欄 Consultant column
 
斷杖前後的英國金融
台灣亞太產業分析專業協進會 院士楊雅惠
臺大財務金融系兼任教授

英國女王伊利莎白二世於2022年9月8日駕崩,在隆重的國葬典禮中,宮務大臣折斷白杖,象徵伊利莎白二世的時代結束。全球各國約百位元首,500位政要,在最高規格的維安保護下,見證了這統治英國長達70年的女王之告別式。  

媒體報導著女王家族軼事、珠寶遺產、儀態服飾的炫麗鏡頭,世人聚焦談論這世紀話題。吾人且把視焦從皇室風華轉到經濟金融角度,回首大不列顛帝國的經濟版圖盛衰,國際金融的大旗揮灑,再展望未來的英國方向與面臨的經貿金融之挑戰。

英鎊貨幣上,印著女王肖相。她駕崩之後,必須全面換鈔而改成新任國王查爾斯肖相,皇室制度順理成章地在英國傳承。但是英國之外,尚有14個國家尊英國君主為其國家元首,這些曾被英國殖民的國家,已經有不少檢討聲音浮上檯面,質疑尊稱英王為其君主之必要性,對皇室制度的傳統支持已經動搖。 

已往英國在各區殖民,獲致雄厚經貿的利益,為英國皇家與企業帶來不少財富。隨著世紀輪轉,殖民的關係已逐漸淡去,一旦脫下皇室認同,英國在這些地區的影響力道與經貿連結,勢必面臨削減之勢。 

2002年歐元上路,當時在歐洲取代了11國貨幣,包括德、法、義等國放棄原有貨幣,如馬克、法郎、里拉等皆認命退場,但英國選擇了印有女王肖相的英鎊。這項選擇,讓英國得以不必受到歐元區國家之牽扯,當希臘等歐洲五國在2010年攪亂歐洲金融,歐債危機風雲蔽日,德國焦頭爛額地斡旋協調,英國反得以隔海觀火,輕鬆笑談。 

這種強烈保存國家特質,追求自身價值的精神,也在2016年脫歐公投時,露骨地表現出來,大膽離開多數歐洲國家緊密相繫的聯盟。留在歐盟內的諸國,享有多項彼此貿易交流的方便與優惠,也須服膺區內共同的規範。 

英國原是歐盟內重要國家,但國內脫歐自立門戶的聲音總是不斷,終於衝破公投的門檻,把英國帶到背向歐盟的方向,準備重塑自身的風貌。2020年底正式揮別了歐盟,重新建立與歐盟區的政經關係,並須逐一進行與區外各國的經貿談判。這條艱難的旅程,沒有回頭之路。 

脫歐之際,不少國際金融機構從倫敦易址,遷往其他歐洲大城,質疑其金融中心地位是否動搖。長期以來,倫敦一直在國際金融中心排序上名列亞軍,只次於常勝軍紐約。這亞軍地位能否維持,眾所關切。 

倫敦之金融中心的形成,除了長期經濟強盛所支持出來的實力外,其尊重市場反應,奠定法治基礎,匯集專業人力,乃是造就金融寶座的強勁氣場。每年評比的全球金融中心指數(Global Financial Centres Index,簡稱GFCI),在英國脫歐年餘之後,2022年依然把亞軍寶座保留給倫敦。畢竟這金融中心的地位不是一朝一夕偶得,乃是經年累月打造的城堡,不至於數年內便拱手讓人,可謂短期之內,倫敦穩住了其金融地位。至於長期而言,倫敦若欲穩住優勢,則須好好應對四面八方而來的競爭對手。 

今年倫敦銀行同業拆款中心(London InterBank Offered rate, Libor)的退場,早已定調。其為倫敦銀行業之間在貨幣市場的無擔保借貸利率,是為了統一衡量不同銀行的利率而制定,乃多年來全球共用的國際利率指標。 

然而,1991年起曾涉嫌數起不公平操縱之醜聞並曝光,它的地位瞬間大跌。2022年各地陸續停止不同天期的Libor報價,引入其他替代利率,包括英國的英鎊隔夜平均利率指數(SONIA)、美國的有擔保隔夜融資利率(SOFR)、歐洲的歐元短期利率(ESTR)、日本的東京隔夜平均利率(TONAR)及瑞士的瑞士隔夜平均利率(SARON)等。這情境,難免在倫敦金融大旗的光芒上塗抹了污點。 

伊利莎白二世歷經14位首相,從未干預政府之政策。在她無為而治的70年間,英國許多方面已慢慢質變。女王駕崩前兩日接見新首相特拉斯,這位唐寧街新主人在女王國葬後不久,便於9月23日宣布大幅減稅計畫,但市場擔憂財政體質受創並不滿富人減稅,造成英鎊狂跌,債市拋售,震盪幅度之大危及金融市場之穩定,政府遂在壓力下改弦易轍,政策反覆。 

現任新手首相是承接上一任因醜聞下台的前首相強生,強生則是接任無法安然處理脫歐的前首相梅伊,梅伊是接任原本反對脫歐的前首相卡麥隆。動盪的政局,在女王斷杖前一再重演。

2022年,是英國劇變的一年,國王易冠,首相浮沈。美國總統拜登說:「伊利莎白二世女王定義了一個時代。」這曾是怎麼樣的時代,而新國王與新首相治理下又將走向什麼時代?且看擁有多年歷史的倫敦鐵橋,將是隱身在濛濛霧中,抑或在艷陽下昂首矗立,如何與世界互動,就看英國如何向世人交代。

轉載自<工商時報  名家評論>

我要收藏 TOP 回列表頁
 
 
顧問專欄時論廣場》ChatGPT是天使 還是惡魔?
台灣亞太產業分析專業協進會院士林建甫中信金控首席經濟學家、台灣大學經濟系名譽教授人工智慧研究實驗室OpenAI於2022...more
顧問專欄經濟與福祉的多元測度
台灣亞太產業分析專業協進會院士楊雅惠臺大財務金融系兼任教授由壬寅虎年跨入癸卯兔年,眾人互道新年快樂,恭喜發財,顯然地,快...more
顧問專欄2023年的國際政經危局
台灣亞太產業分析專業協進會院士單驥國立中央大學終身榮譽教授隨著俄烏戰局的膠著,它的蝴蝶效應也在持續擴大中,而其也直接地牽...more
 
 
 
 
 
版權所有 © 2012 台灣亞太產業分析專業協進會
尊重智慧財產權 請勿任意轉載網站內容